Cuivre Chaos Est Dernière dans L'histoire Riche de Sauvage LME Se Déplace Jack Farchy, Bloomberg Nouvelles

Commerçants sur le parquet de la cotation à la criée pit à la London Metal Exchange Ltd. (LME) À Londres, U.K., le Lundi, Septembre 6, 2021. Après 18 mois loin, courtiers renvoyé Lundi à la rouge étage de canapés en cuir de la Bourse des Métaux de Londres, où ils mis en référence prix de métaux tels que le cuivre et aluminium en criant commandes à l'autre. Photographe: Jason Alden/Bloomberg, Bloomberg

(Bloomberg) -Les mouvements sauvages dans le marché du cuivre cette semaine ont envoyé les commerçants dans les livres d'histoire. Comme les inventaires sur le London Metal Exchange a chuté à la le plus bas depuis des décennies, le prix de contrats pour livraison immédiate a bondi à un dossier prime de plus de $1,000 une tonne à contrats pour la livraison dans trois mois-la marque d'une fourniture squeeze. L'échange a répondu en lançant une enquête et imposant d'urgence règles.

Tandis que il y a eu aucune suggestion de malversation dans ce mois de presser, la LME a une riche histoire de sauvage prix se déplace lorsque les marchés sont sur-ou sous-approvisionné. En fait, c'est un patrimoine aussi vieux que l'échange lui-même.

Le Secretan Syndicat

L'un des premiers coins sur le LME a commencé en 1887, seulement une décennie après l'échange a été fondée. Il était dirigé par Pierre Secretan, la tête de France de plus grand en laiton fabricant, la Societe Industrielle et Commerciale des Metaux, qui ont formé un syndicat avec l'intention de accaparer le marché du cuivre. Il a acheté des stocks-de métal et frappé des contrats avec tous les monde de grandes mines de cuivre, fin des incertitudes et des risques 80% de l'approvisionnement mondial. Prix plus que doublé. Mais les prix élevés causés la production afin d'accroître, et Secretan ne pouvait plus financer le coût énorme des volumes de cuivre dont il avait besoin pour acheter à garder le prix à extensive niveaux. Cuivre les prix se sont effondrés, déclenchement désastreux pertes pour Secretan et ses banquiers.

Le Moule Crise

En 1985, la LME face à une crise d'un autre type: une offre excédentaire de le métal. En vertu d'un accord impliquant 22 pays, le Conseil International de L'étain acheté et vendu d'étain sur le LME en vue de maintenir des prix stables. Mais sur le matin de Octobre 24, 1985, le CCI s'est effondré: il ne pouvait plus garder le renflouer des prix, et il ya eu défaut sous le poids de ses obligations. La LME suspendu étain commercial, signe entre de «Armageddon» sur le marché. Il n'a repris que quatre ans plus tard, en 1989.

Marc Riche

Début en 1991, Marc Riche + Co tenté de coin le marché du zinc. Ensemble avec deux grands producteurs de zinc, la maison de commerce acheté up plus que 90% de la LME stocks de zinc et réussi à pousser le prix à un deux-année haute. Mais alors la LME est intervenu, mettre une limite sur le déport et permettant à une personne avec une position courte à reporter la livraison. Il ne fallut pas longtemps avant que les prix a commencé à tomber. Marc Riche + Co a fini par perdre $172 millions, dans une sortie de crise qui ont précipité Riche de la société qu'il a fondée (et qui par la suite est devenu glencore Plc).

Monsieur. 5 Pour Cent

Pour beaucoup de la 1990s, Yasuo Hamanaka, un trader à Japon de Sumitomo Corp., était connu comme «Monsieur. 5 pour cent» pour ses faux airs de part de marché du cuivre de la monde. Il a construit énorme positions sur le LME, conduit les prix plus élevés. Mais son apparente maîtrise de le marché a commencé à démêler que les prix ont chuté en 1996. Lorsque la pleine mesure de ses métiers est devenu clair, il a été révélé que il se cachait pertes de plus que $2 milliards dans ce que Sumitomo dit étaient des immigrants clandestins métiers. Hamanaka a été condamné à huit ans de prison. La LME a répondu avec un drastique changement de règle dans une tentative pour éviter de futures marché coins: il introduit «prêts d'orientation», force un trader avec une position importante à le prêter aux autres participants du marché.

Pas Plus Nickel

La LME est intervenu dans le marché du nickel en Août 2006 après les stocks ont chuté au plus bas depuis des décennies et les prix ont atteint des sommets. Cette fois il n'y avait pas un trader responsable pour le mouvement, qui a été plutôt le résultat d'une combinaison de forte demande de la Chine et une grève à une importante mine au Canada. La LME a répliqué en imposant un plafond sur le déport dans les cours du nickel. «Ce sont des circonstances exceptionnelles,» puis LME Chef Exécutif Simon Heale a déclaré à Bloomberg à l'époque. «C'est un incroyablement serré marché.»