Colonne: Fonds Impressionné Par De Montage Cuivre Rupture D'approvisionnement

LONDRES (Reuters) -Deux mines de cuivre Chiliennes ont été touchés par la grève au cours de la dernière semaine et un Canadien un a juste été suspendu en raison de feux de forêt.

L'employé est de cuivre tuyaux à la Sociedade Paulista de Tubos Flexiveis (SPTF) métallurgique société qui fabrique des tuyaux métalliques flexibles, à Sao Paulo Avril 20, 2012. REUTERS/Nacho Doce/Fichier Photo

Le cuivre fournir frappe s'accumulent vers le haut, mais vous ne le sauriez pas de l'action des prix.

Bourse des Métaux de londres (LME) trois-mois de cuivre a jusqu'ici passé le mois de Août doucement pompage autour le $9,500-par-tonne niveau, dernière à $9,440.

Le manque d'excitation reflète un manque de spéculateurs en cuivre en ce moment, avec fonds positionnement bas sur le LME, le CME et le Shanghai marchés.

Macro vents contraires dans la forme de ralentissement de la croissance enregistrée en Chine et la propagation de la Delta variante de COVID-19 sont actuellement l'emportant sur cuivre de micro dynamique entre investisseurs et esprits.

FONDS de PRENDRE des VACANCES

Les gestionnaires de fonds ont collectivement pris quelque chose de une pause des vacances sur cuivre.

LME courtier Marex Spectron, le montant net des spéculative longue sur le marché Londonien a été 4.3% de intérêt ouvert que le de jeudi dernier-un plus bas d'un an. Le collectif bull pari atteint 62% de positions ouvertes retour en Février, lorsque le cuivre a été de charge à travers le $9,000-par-tonne niveau.

Fonds restent net long de la CME contrat de cuivre mais l'engagement est faible par rapport aux normes historiques, s'élevant à 31,965 contrats.

Que légèrement supérieur à celui de Juin de plus bas d'un an de 19,266 contrats, mais loin des Février pic de 87,671 quand bull esprits étaient monnaie courante.

Il perceptible que les fonds ont commencé à reconstruire pure et simple de positions courtes sur du contrat CME après la dilution de la courte presser sur le Septembre-Décembre temps-propagation à la fin de Juillet.

Activité sur le Shanghai Change À Terme (ShFE) a été modérée depuis Avril, quand ouvert intérêt a atteint un sommet à 394,614 contrats. Il se situe actuellement à 307,40, avec des volumes de transactions lumière au cours des dernières semaines.

Les investisseurs partout semble décidément pas convaincus que le cuivre est va revoir record de Juin nominale haute de $10,747.50 par tonne de sitôt.

DEMANDE VENTS CONTRAIRES

Quand il s'agit de cuivre, l'investissement proxy pour la croissance mondiale, les gestionnaires de fonds sont encore prenant exemple de Chine, où un stimulus-alimentée récupération est la décoloration.

La production industrielle, immobilisations nettes et chiffres de vente au détail sur Lundi tous sont venus en deçà des attentes, ajoutant à la nervosité sur la propagation potentielle de la Delta variante dans le pays.

Chine de cuivre affiné les importations ont chuté pour le quatrième mois consécutif en Juillet, ajoutant au sentiment de perdu de son élan, bien que la plus grande disponibilité de ferraille est un important facteur caché derrière les gros titres.

Pendant ce temps, le vert l'infrastructure boost dans le reste du monde est encore en instance.

Les ÉTATS-UNIS Loi Sur L'infrastructure de $1 trillion essentiellement à mettre à niveau de systèmes de transport et maisons pourrait stimuler le pays la demande de cuivre par 3%, ou 80,000 tonnes par année, sur une période de cinq ans, selon une étude maison CRU. («Le plan l'infrastructure Américaine-qu'est-ce que cela signifie pour les métaux demande?», août 12, 2021)

Mais le projet de loi n'a pas encore passé et jusqu'à ce qu'elle fait, il ne sera pas être tangibles de traction sur physique dynamique du marché.

Le ensoleillé plateaux de cuivre peut faire signe, mais les gestionnaires de fonds sont plus préoccupés par la immédiate du froid Chinois histoire de récupération de.

FOURNIR HITS

Qui est pourquoi le prix du cuivre actuellement semble imperturbable par la longue liste de fournir hits.

Vrai, un walk-out à Chili de mine Escondida, le plus grand du monde, A été évitée à la onzième heure, mais grèves ont commencé à la Caserones et Andina mines la semaine dernière.

Les dirigeants syndicaux au Caserones, détenue par Le Japon de JX Nippon De Cuivre, n'a pas même attendre pour le plein 10-médiation quotidienne période à fin avant de marcher en dehors du travail. La mine a produit 127,000 tonnes de cuivre l'année dernière.

Andina, qui est détenue par l'état producteur Codelco et produit 184,000 tonnes de cuivre en 2020, est actuellement en exploitation à un taux réduit après le début de la grève Jeudi dernier.

C'est un rappel que les prix élevés souvent engendrent des problèmes d'approvisionnement comme les syndicats partout essayer d'attraper une plus grande part de le gâteau pour leurs membres.

Escondida, où une union plus petit a pris la grève en Mai,-À-dire des conversations avec son grand l'union aller sur le fil. Il en a été de négociations à Antofagasta Los Pelambres de mine en Mars et Codelco Radomiro Tomic mine en Avril.

Chaque renouvellement du contrat du travail est livré avec une aggravation de la tension lorsque le cuivre a juste frappé sommets de tous les temps.

La suspension temporaire de la Highland Valley mine au Canada en raison de un à proximité wildfire est un rappel de juste comment accidentogènes de cuivre chaîne d'approvisionnement peut être au meilleur de fois. La mine a produit 120,000 tonnes de cuivre l'année dernière.

Ces production hits sont cumulativement va à ralentir le la reprise de la production à la monde de mines, beaucoup de qui a dû réduire les taux d'exploitation en raison de locaux er lockdowns l'année dernière.

Ni a le marché du cuivre a connu une énorme construire-up dans les stocks pendant COVID-19 grâce à ses antécédents importations dans la première moitié de cette année.

LME-enregistré inventaire semble suggérer un marché inondé avec métal, jusqu'à 130,000 tonnes sur le début de l'année à un courant 235,550 tonnes.

Mais hors-marché LME stocks et ceux enregistrés à la fois le CME et le ShFE ont été coulissante. Le total visible stocks construire au cours du premier semestre de cette année a été un marginal 49,000 tonnes.

Ce qui laisse la chaîne d'approvisionnement plus vulnérables à troubles inattendus que cela puisse paraître.

Goldman Sachs, qui est fermement dans le taureau produits camp, suggère que tandis que la demande Chinoise a obtenu de cuivre à où il est, du mal fournir fournira le prochain élévateur en prix.

La tension entre macro la négativité et micro positivité est «particulièrement aiguë pour le cuivre», donné un structurellement contestée de la chaîne d'approvisionnement, la banque soutient. («UNE route cahoteuse supérieures», Août 16, 2021)

Fonds et les spéculateurs de toutes formes et tailles sont évidemment il attend dehors tandis que la macro-micro tension joue lui-même sur.

Selon prouve plus fort-négatifs macro ou positive micro-déterminera si ils aller court ou long quand ils retour de leur pause estivale.

Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, un chroniqueur pour Reuters.

Édité par Jan Harvey