Nouvelle Lme Stocks Squeeze Est Rampant Sur Médecin De Cuivre

Cathodes de cuivre à Pinto de Capstone Vallée mine en Arizona. Image de Capstone.

(Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, Andy Maison, un chroniqueur pour Reuters.)

Le marché du cuivre a été modérée depuis le début de l'année, le prix pris au piège dans un commerciales serrés gamme avec des volumes et intérêt ouvert glisser sur tous les trois échanges mondiaux.

'Doctor Copper'-le surnom pour un métal dont le prix est souvent vu comme un reflet du monde de santé économique-a été hors de faveur avec les investisseurs depuis Octobre, quand la Bourse des Métaux de Londres (LME) est intervenu à retenir un marché en danger de désordonnée crise.

LME temps-propagation caps restent en place, un supplémentaire réglementaire amortisseur sur un marché qui est fondamentalement incertain de son prochain mouvement.

Les analystes sont généralement à la recherche pour le prix du cuivre à adoucir au cours de cette année sur le dos de ralentissement, la croissance en Chine, le monde de plus grand cuivre utilisateur.

Porte encore, cependant, se méfient de le potentiel pour un autre à l'envers pic avant puis au milieu de la poursuite perturbation de la chaîne d'approvisionnement et basse inventaire.

La méfiance est justifiée parce que LME stocks sont en baisse à nouveau dans un lent-mouvement re-série de manifestations menant à l'année dernière de super squeeze.

Clockwork annulations

Mardi de LME stocks rapport a montré qu'à des changements insignifiants en échange de cuivre inventaire. Le titre figure glissé par 100 tonnes à 79,925 tonnes avec l'afflux de 1,400 tonnes à Hambourg offset par attire à partir de là et d'autres endroits.

Beaucoup plus intéressant a été l'annulation de 2,500 tonnes à Rotterdam en préparation pour physique charge-out.

Que quelque chose de un nombre magique pour le cuivre de marché en ce moment.

Exactement le même montant a été annulé à Rotterdam le précédent trois jours. En effet, il est le douzième 2,500-tonne d'annulation au Néerlandais port dans une séquence qui remonte au moyen de Janvier.

Les seuls jours cuivre n'a pas été annulé à Rotterdam ont été ceux lorsque l'action a commuté à Hambourg À exactement le même taux de 2,500 tonnes par jour.

UNE poignée de d'autres LME entrepôts ont également été en action mais il de cette clockwork annulation de Européenne cuivre stocks qui commence à serrer leur disponibilité à nouveau.

Le début-l'élévation de l'année en titre LME cuivre stocks a fait marche arrière et ils sont maintenant vers le bas par 10% sur le début de Janvier. La quantité de cuivre sur mandat a chuté à 53,600 tonnes, le plus bas depuis Novembre.

C'est encore loin Octobre extreme faible de 14,150 tonnes, crises de liquidité qui a envoyé la LME flambée de la prime en espèces à un sans précédent $1,103.50 par tonne.

Mais la récente annulation motif fait écho à celle menant à Octobre de chaos, juste avec le volume quotidien composé vers le bas de 10,000 à 2,500 tonnes.

Acheter jusqu'à épuisement des stocks!

Faible inventaire est pas juste une caractéristique de la marché de Londres. Shanghai Change À Terme (ShFE) stocks s'élève à un même plus appauvri 40,359 tonnes va dans le nouvel an Chinois vacances période.

Cuivre Total des stocks dans tous les trois échanges-LME, shFE et CME-a été 200,402 tonnes à la fin de Janvier. Il est tombé par 73,000 tonnes l'année dernière, la quatrième réduction annuelle consécutive.

LME ombre stocks ont été qui disparaissent même plus rapide. La quantité de cuivre d'être stockées hors marché mais avec la possibilité de LME livraison chuté 115,000 tonnes sur la première 11 mois de 2021. Le total à la fin de Novembre de 18,945 tonnes a été le plus bas depuis la échange d'abord commencé à publier ces chiffres mensuels en Février 2020.

L'appauvrissement de l'échange global stocks parle à la force de la demande, pas moins de La Chine, lorsque les importations restent solides.

Le optique peut pas être tout à fait aussi optimiste comme ils semblent, cependant, si le drain sur visible stocks est au moins en partie vers le bas à fournir-chaîne thésaurisation.

Maison de commerce Trafigura a admis qu'il était l'un des joueurs derrière l'an dernier de LME des stocks clairement-out mais il ne sera pas être le seul marchand qui veulent assurer il a des stocks suffisants pour répondre à la demande des clients dans un monde encore en proie à un roulement gratuite et logistique crise.

Comme de nombreux consommateurs expérimentés pendant pandémie lockdown, la faiblesse des stocks peut déclencher une ruée à de saisir tout ce qui de gauche, si il être toilette papier ou en bouteille d'eau.

Ou de cuivre. LME cuivre stocks donner chaque aspect de vivre un deuxième grab-il tout-you-peut impulsion vague.

À un taux réglementaire de 2,500 tonnes par jour.

Et particulièrement en Europe. Sur-mandat stocks à Rotterdam ont été réduit à seulement 2,400 tonnes et ceux à Hambourg à 5,300 tonnes.

Le calme avant la tempête?

Tandis que LME inventaire ruisselle loin, le prix du cuivre semble allègrement indifférents.

LME trois-mois métal continue à osciller latéralement dans un $9,500-$10,100 gamme. Temps-se propage sont limités. Il est encore une prime de l'argent métal mais comme de Lundi près de il a été évalué à un modeste $29.25 par tonne.

Le manque d'action a vu les spéculateurs départ pour plus chaud des marchés à la fois en Chine et le reste du monde.

Fonds restent légèrement en net long de la CME contrat de cuivre à hauteur de 19,256 contrats comme de la plus rapport des Engagements Pris récemment par Les Commerçants. Baissier positions courtes ont à peine changé au cours des derniers mois avec le net positionnement tenant compte uniquement des petits changements dans haussière paris.

Tout le monde, il semble, est en attente pour le prix du cuivre à se décider qui façon de sortir de un de plus en plus étouffante gamme.

UNE détérioration macro photo, d'abord et avant tout en Chine, où la production manufacturière croissance est en danger de décrochage, est pourquoi la plupart des analystes sont à la recherche pour des prix plus bas cette année.

Mais la clockwork annulations sont en gardant les ours à bay et le plus ils continuer, la plus grande est le potentiel pour Médecin Cuivre de somnoler à être brutalement interrompue.

(Édité par Edmund Blair)